Private equity uitgelegd: niet langer alleen voor miljonairs

Private equity had jarenlang een duidelijke doelgroep: institutionele beleggers, pensioenfondsen, verzekeraars en family offices met diepe zakken, toegang tot de juiste netwerken en teams vol analisten. Als particulier stond je aan de zijlijn, maar dat is verledentijd. Private equity platform Altix neemt ons mee in een wereld die lang gesloten bleef. In de eerste editie van de serie ‘private equity uitgelegd’ vertellen ze in heldere taal wat private equity precies is, welke kansen en risico’s het met zich meebrengt en waarom investeren ook interessant is voor particuliere investeerders.

Wat is private equity eigenlijk?

Private equity betekent investeren in bedrijven die niet op de beurs genoteerd zijn. In plaats van aandelen kopen via een app, investeer je in ondernemingen die vaak nog volop in ontwikkeling zijn. Denk aan snelgroeiende bedrijven in technologie of gezondheidszorg, of aan solide familiebedrijven die willen opschalen. Dit is waar de nieuwe Netflix, Coolblue en Action hun groei vinden. Je wordt via een fonds indirect mede-eigenaar, en deelt mee in zowel de risico’s als de groeipotentie. Private equity fondsen verzamelen kapitaal van investeerders en gebruiken dat om belangen te nemen in meerdere bedrijven. Ze helpen die bedrijven groeien, bijvoorbeeld via digitalisering, overnames of internationale uitbreiding. Na gemiddeld 5 tot 7 jaar verkopen ze hun belang weer, met als doel waardecreatie. Die aanpak vraagt om visie, geduld en betrokkenheid. En dat is precies waarom private equity, mits goed uitgevoerd, zo krachtig is.

Wat maakt het interessant?

Met private equity investeer je in bedrijven die relevant zijn voor de toekomst. In tegenstelling tot de publieke markt, draait private equity niet om dagkoersen. Het gaat om betrokkenheid, langetermijndoelen en actief ondernemerschap. De fondsmanagers werken vaak jarenlang intensief samen met de bedrijven waarin ze investeren. Dat leidt vaak tot betere prestaties én aantrekkelijker rendement. Ook biedt private equity toegang tot bedrijven die normaal niet bereikbaar zijn voor particuliere beleggers. De meeste bedrijven wereldwijd zijn immers niet beursgenoteerd. Via private equity krijg je daar toch toegang toe, mits je een manier vindt om mee te doen. Daarover later meer.

Rendement begint bij selectie

Een belangrijk kenmerk van private equity is dat rendement sterk afhankelijk is van fondsselectie. De verschillen tussen fondsen zijn groot. Waar topfondsen jaarlijks rendementen van rond de 24 procent of meer kunnen realiseren, blijven minder sterke fondsen soms steken rond de 8 procent. Tegelijkertijd blijkt consistente topprestatie zeldzaam. Onderzoek laat zien dat slechts een beperkt deel van de fondsen die tot de best presterende groep behoren, die positie in een volgend fonds weet vast te houden. Anders gezegd: een goed track record is geen garantie voor herhaling. Juist daarom is zorgvuldige selectie en analyse essentieel.

Welke risico’s brengt private equity?

Private equity is geen belegging voor de korte termijn. Je kapitaal zit vaak 10 tot 12 jaar vast. Er is geen dagelijkse waardering, geen knop om met één klik uit te stappen. Ook starten uitkeringen meestal pas na een aantal jaar. Daarom is spreiding cruciaal, net als zorgvuldige selectie. Bij Altix doen ze dat via een zogeheten fund-of-funds structuur. Voor de portfoliofondsen selecteren ze 8 tot 10 private equity fondsen die op hun beurt weer investeren in tientallen bedrijven. Zo bouw je als belegger automatisch een brede portefeuille op, zonder zelf alles uit te hoeven zoeken. Private equity past bij beleggers die bereid zijn langer te wachten op resultaat en die begrijpen dat waardecreatie tijd kost. Het is géén alternatief voor een spaarrekening, maar wel een kansrijke aanvulling op een bredere beleggingsportefeuille. Zeker in een tijd waarin traditionele markten onder druk staan en veel groeibedrijven buiten de beurs opereren.

Een ouderwetse wereld?

Toch zagen ze bij Altix dat de wereld van private equity nog moeilijk toegankelijk is en vooral is ingericht op institutionele insiders. De drempels om te investeren in private equity zijn hoog: vaak moet je minimaal enkele miljoenen meenemen om überhaupt mee te mogen doen. De werkwijze is bovendien onnodig complex, met juridische structuren, kapitaaloproepen en documentatie waar je zonder ervaring moeilijk doorheen komt. Veel beleggers hebben daardoor weinig zicht op de onderliggende fondsen: wie zit erachter, waarin wordt precies geïnvesteerd en wat is de strategie? Daarbovenop zijn de kostenstructuren vaak ondoorzichtig, met verborgen fees en winstdelingen die pas later zichtbaar worden. En digitalisering? Die beperkt zich meestal tot een Excel-sheet per kwartaal.

Volgens Altix is het tijd voor anders.

Bij Altix maken ze private equity daarom begrijpelijk en toegankelijk voor meer mensen. De meerderheid van het team heeft jarenlang bij private equity fondsen gewerkt, dus weten ze precies hoe het werkt en hoe ze het helder kunnen uitleggen aan anderen. Met behulp van digitale technologie brengen ze geld van individuele investeerders samen. Dat geld spreiden ze vervolgens over verschillende door ons op de inhoud geselecteerde private equity fondsen. Dat is de veiligheid van spreiding gecombineerd met de kansen die private equity biedt. En ze rekenen daarvoor gewoon transparante fees. Geen vage verdienmodellen dus.

Zo creëren ze voor investeerders een begrijpelijke alternatieve 

investeringscategorie, naast beleggen op de beurs of vastgoed. In de editie van de serie ‘Private equity uitgelegd’ nemen ze ons mee in de verschillen tussen private equity en vastgoed. Want hoewel ze vaak in hetzelfde rijtje staan, zijn het in de praktijk totaal verschillende werelden.